嘉实沪深300基金经理杨宇:指数基金投资迎来历史性机遇

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所属分类:理财知识

  嘉实沪深300基金司理杨宇,其治理指数基金已经有十余年,一直严酷控制指数基金的跟踪误差,其对指数基金有自己的一套看法,以为现在中国正迎来指数基金投资的历史时机。

  控制跟踪误差是指基灵魂

  嘉实基金杨宇称,作为一款异常同质化的产物,能否控制好跟踪误差是区分指数基金利害最自然的尺度。“指数基金就像一只表,除去奢侈品的因素,权衡手表利害最主要的因素是看它走得准禁绝;同样的,精准复制指数也是指数基金最自然的使命。”他说。

  因此,在已往十余年治理指数基金的生涯中,杨宇一直将控制好跟踪误差放在自我要求的首位,不愿意自动肩负行业设置、个股选择和增减仓位的风险去获取超额预期年化预期收益,“这是指数基金和自动治理基金最大的区别。若是说嘉实沪深300ETF的跟踪效果好,我以为很洪水平上是由于注重财经纪律,不愿意为了获取预期年化预期收益去背离被动投资的本质。”

  在此基础上,他愿意去获取一些市场上近似的无风险预期年化预期收益。“指数基金对大部门股票耐久持有,若是这其中有股票做定增,我又可以对照优惠的折扣拿到一定的份额,那我可以卖掉手上已有的这只股票,再以七折的价钱买进相同股数的股票,对应的风险是定增的锁定期内(一样平常为一年)不能卖这只股票,但若是我能合理地预计和控制仓位,好比我知道这一年内约莫申赎量有多大,在对照平安的局限内去做置换,好比原本持有1000万股,换掉其中的500万股,这样就可以既赚取其中的差价,又不影响跟踪误差,是一个近似的无风险预期年化预期收益。”他举例说。也正是由于这样的理念,嘉实指数基金在精准复制指数上一直处于行业领跑职位。

  指数化投资迎历史时机

  近几年,随着外洋被动投资的市场占有率不停上升和海内多重因素的影响,中国的指数化投资有了长足生长。

  “稀奇是最近一两年来,大量公募明星基金司理奔私,去年6月统计的数据显示,44%的基金司理任职年限不到一年。在这种情形下,公募在调整战略结构,生长工具化、民众化的指数产物成为主要路径之一,而不是单纯依赖明星基金司理来吸引客户。好比看好市场,我就提供一只指数基金;看好某个行业,我就提供一只行业基金。在这种趋势下,指数基金未来十年会处于一个高速增耐久。”杨宇先容。

  嘉实基金杨宇以为,随着MSCI等外洋指数将A股纳入全球指数系统的预期逐渐增强,将为中国带来大量需要设置A股的外洋资金,而境外投资者稀奇是机构投资者对全球资源市场的设置通常是自上而下,好比A股在MSCI新兴市场指数中占若干比重,机构投资者也可以将响应比例的资金设置到A股,而自上而下最好的设施是设置指数ETF,这将大大促进中国指数基金生长。随着中国住民资产设置的全球化,未来以境外指数为标的的投资会有很好的生长。

  “指数基金从去年12月以来有了很大提高,这体现了中国证券市场小我私人投资者的特点。中国投资者分为两类,一类在银行端,不愿蒙受风险;另一类天天在股市,具有典型的风险偏好,分级基金B正直好知足了这类客户的需求,顺应了牛市中高杠杆带给投资者的吸引力。今年,嘉着实分级基金上会有响应结构,在产物设计上加倍注重用户友好性,捉住投资者需求,提供知足市场热门的标的产物。”

  嘉实基金杨宇提到,2015年是中国衍生品市场快速生长的一年,中证500和上证50股指期货的上市生意以及上证50ETF期权上市生意,促进了衍生品市场的蓬勃生长,而衍生品的生长会给基础市场产物带来活水和动力,“市场对于指数标的和ETF的需求会显著增添,好比2010年沪深300ETF上市后,沪深300成了市场主流和焦点的指数之一,但2010年前人人对沪深300的关注可能并没有那么高。未来中证500和上证50指数也会一样获得市场加倍普遍的关注。”他说。同时,在他看来,中证500股指期货推出的意义远远大于上证50股指期货的意义,无论对于指数化投资照样市场中性产物、绝对预期年化预期收益产物,都带来了异常大的生长时机,“我们一定会捉住这样的时机,为投资者提供差异风险预期年化预期收益组合的产物,凭证客户需求举行量身定制,而只有当市场上泛起林林总总需求的时刻,指数化产物才会有加倍稳固的生长。”杨宇说。

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